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招商“交”点之周报篇:铁总会议催化铁路改革,继续推荐快递

发布时间:2017-01-07    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3348点,上涨1.1%;申万交运指数报收2813点,上涨3.0%,领先沪深300指数1.9%。受铁总17年工作会议催化,铁路板块表现极为强势,本周上涨9.14%。个股本周上涨88家,未涨4家,下跌6家;涨幅最大的是德新交运,上涨58.52%;跌幅最大的是南京港(002040),下跌2.57%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收963点,本周上涨0.2%;BCI指数报收1658点,本周上涨19.7%;BPI指数报收892点,本周上涨4.7%;BSI指数报收783点,本周下跌13.3%;BHSI指数报收285点,本周下跌52.3%。CDFI指数报收640.54点,本周上涨6.4%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收992.6点,本周下跌2.2%。(3)集运:CCFI综合指数报收806.26点,本周下跌0.6%;SCFI报收968.4点,本周上涨1.8%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收1024点,本周上涨11.4%;BCTI指数报收854点,本周上涨26.0%。CTFI指数报收1066.1点,本周下跌4.7%。

机场(十二月):(1)深圳机场:旅客吞吐量367.16万人,同比增长10.9%;货邮吞吐量10.83万吨,同比增长13.9%;航空器起降2.82万架次,同比增长9.8%。(2)白云机场:旅客吞吐量519.68万人,同比增长12.9%;货邮吞吐量15.69万吨,同比增长11.2%;航空器起降3.81万架次,同比增长9.3%。

宏观(本周):(1)2017年铁总工作会议1月3日在北京召开。2017年,铁总将研究探索铁路资产证券化改革,开展混合所有制改革,加大综合经营开发力度,推出一批土地综合开发项目。(2)2017年全国邮政管理工作会议1月5日在北京召开。2016年,全国快递业务量完成313.5亿件,同比增长51.7%;业务收入完成4005亿元,同比增长44.6%。

投资策略:铁总工作会议明确提出铁路资产证券化、混改等举措,积极响应中央经济工作会议精神,后续方案值得期待。从历史经验看,当前铁总主要精力仍在春运,预计两会前落地的可能性不大。个股方面,建议关注估值较低、改革预期强烈的广深铁路。快递板块经过前期大幅回调,隐含估值逐步进入35X 附近价值区间,建议关注短期爆发力较强、有融资需求的韵达。

风险警示:宏观经济大幅下滑

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