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港口行业:江苏港口集团筹建,整合大幕正式开启

发布时间:2017-03-28    研究机构:国联证券

江苏港口筹建,市级国有股权纳入省国资委。

长江流经江苏425公里,其中深水航道369公里,是长江主航道中通航条件最佳、船舶通过量最大、经济效益最为显著的黄金水道。根据江苏省委、省政府通知,拟将江苏省沿江沿海各设区市国有港口集团或码头企业股权整合成立江苏省港口集团。这是继辽宁、河北、浙江、广西壮族自治区和海南之后,又一家沿海地区省政府提出组建省港口集团。

南京港(002040)将受益于江海联运中转中心地位。

南京港扼长江经济下游要道,距离中游和上游区域较近,在地理上占据着天然优势,是江海联运中转的重要节点和万吨海轮进江的分界点。我们认为其在省港口集团成立之后将会受到更多的政策倾斜,进一步突出江海联运枢纽的地位,获取更多货源的同时也避免与周边港口的费率竞争问题。

连云港继续对接省内“一带一路”战略。

而作为“一带一路”的出海口,连云港的战略地位显而易见,也是江苏对接“一带一路”政策的重要港口。江苏港口集团成立后,连云港将是江苏各港口货物的主要出海口,有利于提高连云港港口的吞吐量,提高连云港港口的整体实力,对业绩贡献较大。

整合大幕开启,股权分散或是阻力,已上市两港将最先受益。

关于江苏组建港口集团,在2016年8月就已现端倪。彼时省港口局局长朱培曾表示,将逐项明确锚地、岸线、航线三大资源整合。随后在今年1月29日,全省港口工作会议提出,到2020年,江苏省港口综合通过能力将达到22亿吨,集装箱通过能力超过1700万标箱,万吨级以上码头泊位达到575个,基本完成沿江港口一体化改革。值得注意的是,当下江苏沿江港口与码头的股权较为分散,央企、国企、民企、港资均有持股,这将加大整合难度,也增加整合成本,我们希望投资者对整合的进度抱有耐心。而随着整合进度的推进,两大已上市平台南京港与连云港的鲜明定为将会使其成为最先的受益者。

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