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南京港(002040):发展趋平稳遥待入龙潭

发布时间:2007-11-21    研究机构:民族证券

  公司主要从事管道原油和内外贸海轮进江原油、液体化工产品和成品油的储存、中转,现已发展成为集多种石油、化工中转储存的综合港区,是长江中下游地区理想的石油及液体化工原料集疏换装基地。

  公司的主营业务整体呈现一种稳定的态势,从2007年开始,原油和成品油装卸量将保持稳定,液化市场具有相对快速的增长,但是市场竞争非常激烈。

  公司参股25%的南京港(002040)龙潭集装箱有限公司将给公司带来投资收益,2006年该公司实现净利润2400万元,预计2007年能够达到3600万元,按照公司的权益比重,预计能够带来900万元的投资收益。

  南京港集团公司除了上市公司目前经营的原油化工业务之外,还有大宗散货、专业煤炭、件杂货、滚装业务、港口机械生产等港口类相关资产,其中外贸散货和港机厂2006年分别实现3000万和2000万左右的净利润。而正在建设的龙潭港区是南京港口发展的重中之重,也是未来南京港的重要利润来源。目前,集装箱业务收入占了南京港口集团总收入的20%左右,在未来的几年内这个比重将达到40%-50%。

  龙潭是南京港最好的港区,当龙潭港区七期工程全部建成之后,南京港集团的资产规模将比现在扩大1倍以上。如果公司不能积极地加入到该港区的建设和经营管理,那么公司有可能在南京港最近几年的发展中被边缘化,将不利于公司的成长。因此,资产注入是公司发展形势所要求的,而注入资产和注入时间将成为重要的不确定因素。

  公司现有业务发展处于瓶颈状态,打开这一瓶颈的重要手段是外延式发展,我们将密切关注相关事宜进展。在没有资产注入的情况下,预计公司2007年每股收益为0.10元,我们暂时持观望态度。

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